0001ねこ名無し ★
2017/10/28(土) 04:09:47.87ID:CAP_USERしかし彼の主張はそれほど支持を得ることができなかった主流経済学者が背を向けたミンスキーのメッセージは「荒野の絶叫」に終わった。
その彼を墓から呼び出したのが米国の人気経済学者ポール・クルーグマンだ。２００９年にクルーグマンは「ミンスキーを新たに読む夜」という講演をした。負債が負債を呼ぶ「負債デフレ」で２００８年に米国経済が破局的な危機を迎えた直後だった。
当時、サンフランシスコ連邦準備銀行総裁だったジャネット・イエレン氏が「ミンスキー崩壊」をテーマに講演し、ベン・バーナンキ米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長も「ミンスキーの再発見」を語った。突然、ミンスキーは有名になり、「金融が経済を破局へ追い込む時点」をいう「ミンスキー・モーメント（Ｍｉｎｓｋｙ Ｍｏｍｅｎｔ）」は金融・経済学の流行語になった。
そのミンスキー・モーメントが最近また話題になっている。中国人民銀行の周小川総裁は先週、「中国の負債が急激に増えている」とし「ミンスキー・モーメントを招く可能性がある」と懸念を表した。
中国の家計負債は２０１２年の１６兆元（約２７３０兆ウォン）から昨年は３３兆元（約５６３０兆ウォン）へと倍増した。しかし韓国に比べると「雀の涙」だ。国内総生産（ＧＤＰ）に対する負債比率は４４．３％と、韓国の半分にもならない。ミンスキー・モーメントは中国よりも先に韓国にくる可能性が高い。
ミンスキー・モーメントとは長期にわたり累積した負債の重みに経済が耐えられなくなる時に訪れる。韓国の家計負債の重さはどれほどか。数字で見ると心配になるほどだ。今年８月基準で１４００兆ウォン（約１４１兆円）を超えた。ＧＤＰ比で９５．６％だ。経済協力開発機構（ＯＥＣＤ）のうち７番目に高い。
可処分所得に対する比率も１７８．９％と、ＯＥＣＤで９番目だ。ペースも速い。２００５年以降、年平均８．２％ずつ増えた。所得増加ペースをはるかに上回る。質も良くない。３カ所以上の金融機関から借りている多重債務者が４００万人にのぼる。負債は臨界点を過ぎれば雪だるま式に膨らむ属性がある。すでに韓国の家計負債は臨界点を過ぎているのかもしれない。
なぜこのようになったのか。もちろん個人の問題もあるが、大きく見ると国の責任だ。誤った政治が負債を膨らませ、まずい政策が家計を厳しくし、銀行の高い敷居が経済弱者を私債市場に向かわせる。不足する住居・教育・医療福祉は健全な中産層に負債を抱え込ませる。その結果として累積した負債が家計の負債だ。最近の言葉を借りれば金融積弊だ。
振り返ってみると、どの政府も責任を免れない。通貨危機直後の９８年の家計の負債は１８３兆ウォンだった。ＧＤＰの５０％を下回っていた。それが２００２年には４６４兆ウォンに急増した。ＧＤＰの７０％を超えた。警鐘は１５年前に鳴っていた。
しかしどの政権も積弊をさらに積み上げただけで清算できなかった。「お金を借りて家を買おう」という朴槿恵（パク・クネ）政権はもちろん、「お金を借りて消費しようと」とクレジットカードの使用を煽った金大中（キム・デジュン）政権、「不動産規制」で住居価格だけを急騰させた盧武鉉（ノ・ムヒョン」政権、すべてが金融積弊の共犯ということだ。
韓国経済が「ミンスキー・モーメント」を避ける方法は一つしかない。金融積弊の清算だ。２４日に政府はようやく家計負債対策を出した。主に不動産に焦点を合わせた。融資を受けて家を購入した人をターゲットにした。
正しい方向だがこれでは足りない。根本的な対策が必要だ。家計の所得を増やして返済能力を高めなければいけない。分配・福祉だけでは難しい。成長する経済の後押しがあってこそ可能だ。
イ・ジョンジェ／中央日報コラムニスト
http://japanese.joins.com/article/861/234861.html
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