政府の支出と課税について議論するL・ランドール・レイ教授。
論理的に考えると、自国の通貨を発行している政府は、課税する前に支出しなければならず、そうでなければ徴収する通貨がないことになる。
したがって、税金は支出に支払われるのではなく、支出によって政府が税金を徴収することができるのです。

現金は基本的に政府からの借用書です。
納税時に1ドルを提示すれば、政府はそれを換金し、納税義務を消滅させることに同意します。
ただし、民間部門のほとんどは政府の借用書を受け入れ、それを貨幣として流通させますが、あなたの借用書を受け入れる民間部門はごくわずかです。

つまり、政府はドルを「借りる」ことができないのです。
自分の借用書を借りるというのは、会計上も意味がないのです。
借用書は、作成・発行されるか、償還・破棄されるかのどちらかであり、発行した人が借りることはできないのです。
政府の「借り入れ」の目的は、実は、FRBが金利目標を達成できるようにするために、債券を売って銀行システムから準備金を引き出すことにある。

これらのことはすべて、自国の通貨を発行している政府にのみ適用される。
州政府や地方政府はそうではないし、EUの各国政府もそうではない。
これらはすべて（基本的に）外国の通貨の使用者であり、使用する前にそれを手に入れなければならない。