paymentという語との結合では、過去分詞の用例の方が多いようです。

"declined payment (is OR was)"
ヒット数：約11,200件
*The most common reason for a declined payment is insufficient funds.
etc.

"declining payment (is OR was)"
ヒット数：約1,620件

declinedという、自動詞の過去分詞を形容詞として用いるのは、誤用とは言い切れないと思います。