【韓国】デリバティブ商品(DLS)問題の陰で笑う外資系投資銀行[10/4]
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韓国の投資家が多額の投資元本を失う事態を招いた海外金利連動型のデリバティブ商品（DLS）で最も利益を得たのは外資系投資銀行と海外投資家であることが分かった。
金融監督院は3日、金融機関が今年2月からドイツの国債金利と連動するDLSを発行する際に受け取った平均手数料4.93％のうち、3.43％が外資系投資銀行に渡ったと指摘した。残る1.5％は国内の銀行、証券会社、資産運用会社で分配した。投資家の資金を第三者が横取りしていった格好だ。
■手数料の70％は外資系投資銀行の懐に
今回のDLS問題で韓国の銀行が袋だたきに遭っているが、この商品の発端は外資系投資銀行だった。金融監督院によると、外資系投資銀行はまず国内の証券会社にDLS商品を提案し、それを受け入れた証券会社が銀行に商品を紹介。銀行は証券会社との協議で収益率、満期などを定める。銀行が国内の資産運用会社を指定し、証券会社に通知すると、証券会社の指示で資産運用会社がDLSを組み込んだファンドを組成し、銀行に提供する仕組みだ。銀行はこの最終商品を投資家に販売した。
この過程で金融機関が徴収した手数料を見ると、商品を設計した外資系投資銀行が3.43％を持っていき、手数料全体の7割を吸い上げた。国内銀行は1％、証券会社は0.39％、資産運用会社は0.11％の手数料を受け取った。金融機関が4.93％の手数料を取り、投資家には2％の収益率だけを提示した。
DLS商品を提案した外資系投資銀行はJPモルガン、モルガン・スタンレー、ソシエテ・ジェネラルとされる。うちソシエテ・ジェネラルが市中で販売されたドイツ国債連動DLSの半数以上を設計したという。
金融監督院は外資系投資銀行がデリバティブ商品設計に伴うリスク回避取引（ヘッジ）を行うため、1.5％程度の費用を使ったと推定する。このため、外資系投資銀行の純粋な利ざやは2％程度になる。それでも国内の金融機関が受け取る分の2倍の手数料率だ。
一例として、ウリィ銀行は8月7日現在でドイツ国債金利連動DLSを1255億ウォン（約112億円）相当販売したが、手数料率を当てはめると、外資系投資銀行が43億ウォン、ウリィ銀行が12億5500万ウォン、国内証券会社が5億ウォン、国内資産運用会社が1億4000万ウォン程度を受け取ったと推定される。
■国内投資家の元本損失は海外投資家の利益に
韓国国内のDLS投資家は海外の金利が上昇することに賭けた。商品の満期日など特定の時点で海外金利が一定水準以下の下落しなければ、収益が得られる構造だ。しかし、世界景気が後退し、3月からドイツ国債利回りなどがマイナスに転落したことから、ドイツ国債連動DLSだけで9月25日までに200億ウォン以上の損失が出た。投資元本312億ウォンに対し、元本損失率は63％を超えた。
金融監督院は「今回の事態で誰が利益を得たかは検査対象ではない。損害と利益を全て明らかにするには、全世界の取引帳簿を全部調べなければならないが、現実的に簡単ではない」と話した。
しかし、デリバティブ専門家によると、DLSはギャンブルと同様で、国内投資家が海外金利上昇に賭けたとすれば、反対に金利下落に賭けた金利オプション投資家も存在する。彼らは主に香港やロンドンなど国際金融市場で活動する。確率は低いが、ドイツの国債利回りがマイナスに転落することに賭け、韓国の投資家の損失を収益として持っていったとみられる。200億ウォン余りの投資家の元本損失のうち、金融機関の手数料を除いた140億ウォン余りが海外のデリバティブ投資家の手に渡った計算だ。利益を得た投資家がどれだけおり、それが誰なのかは金融監督院が言うように確認できない。韓国の証券会社のデリバティブトレーダーは「国内銀行がギャンブルに等しい商品を金融の常識がない投資家に販売したことがまず間違いだ。DLS問題の陰で外資系投資銀行と海外投資家が笑っているはずだ」と話した。
崔炯碩（チェ・ヒョンソク）記者
http://www.chosunonline.com/site/data/html_dir/2019/10/04/2019100480053.html
朝鮮日報／朝鮮日報日本語版 2019/10/04 12:03
関連
【朝鮮日報】韓国金融監督院「対岸の火事DLS」デリバティブ商品（DLS）で、元本の半分以上を失う「大惨事」[10/1]
https://lavender.5ch.net/test/read.cgi/news4plus/1569923549/ >>1
博打で負けたカモが金返せと騒ぎ立て、勝った奴は晒し者にしろってか？
500万人ろうそくデモで糾弾しろよ（笑） 色々詳しそうな人いるんで質問
ウォンと元これどっちが介入してるの？
というか元ドルの動き面白いんだけど >>84
いや、これ売ったとこの１つ、記事の中にもあるウリィ銀行は
韓国の外資系じゃない銀行の最大手みたいだねぇ。 世界一「独逸好き」の朝鮮人
世界一「韓国嫌い」の独逸人 >>1
>投資家の資金を第三者が横取りしていった格好だ
横取りってｗ >>57
> 韓国人は
> ジム・ロジャーズ氏を信じろ
だね。
今は北朝鮮に投資しろ、と勧めている。 >>1
ダンピングの陰でほくそ笑んでいた韓国もしってるよ＾＾ >>45
日本市民のザイニチが代わりに弁償しろよ (ﾟдﾟ)ﾊﾞｰｶ 投資で負けただけじゃん
起きうる最悪のことは当然想定してたでしょ？ ”200億ウォン余りの投資家の元本損失のうち、金融機関の手数料を除いた140億ウォン余りが海外のデリバティブ投資家の手に渡った計算だ。”
じゃあ、60億ウォンは韓国の胴元の証券会社2社が儲けたんだな。農協グループの証券会社は30億ウォンくらいか。 いや韓国の銀行も金融のプロだろw
それでいいと判断したから受け入れて販売したんだろうがなに責任転嫁してんだっていつものことかw >>1
どうせなら日本が悪いにして発狂しようぜ
日本が利益もってったとかわけのわからん理屈つけて日本の銀行とかファンドが噛んでいるとか謎設定して盛り上がろう >>1
これはギャンブルではなくてリスクヘッジ
ドイツ国債の金利変動で影響を受ける大口プレイヤー達のヘッジ
彼らは買い手に対して金利相当分の支払いを約束する代わりに
変動した場合に担保分から大きな利益を得るオプション
このオプションの受け手がいなかったから小口に分散して販売された
アレンジの際に手数料や条件が相当劣化してるだけ
提案した金融機関は往復の手数料が入る寸法
多分提案側はドイツ国債の空売りでもやっててその分は損してるはず 手数料の話し出したのは韓国唯一のウリ銀行がこのまま行けば顧客への説明不足で保証しないといけなくなったから儲けてないから賠償しないつもりだが無理っぽい
このまま行けば確実に潰れる
そして残りは外資系だから韓国企業に融資する基地害は居ない
持って半年程度年末辺りの徴用工でトドメを刺しそう 自分でデリバティブに手を出してそれで外資が儲かったから恨むとか実にアホな朝鮮人らしい 投資は自己責任だろ､原則じゃん。
絶対儲かるなんてないわ。 ハーケンクロイツ引き裂きパフォーマンスしろ( ￣▽￣) 彼の国国民はギャンブル好きで、まともな金融商品の市場が育たない
KIKO、DLSと来て、また同じような騒ぎになるよ 無駄無駄無駄無駄無駄無駄無駄無駄無駄ァァァァァァァァ！！！ これでかろうじて残ったなけなしのカネ、集団訴訟の弁護士に全部食われるか
ウリナラお得意の「俺がお前にだけこっそりカネ取り返してやる」とういう、文在寅の取り巻きやら暴力団やらに騙されて、さらに食い物にされるか
これのどちらか
続きの結果も見えていて、いずれ娘や嫁取り上げられ、窓に鉄格子、入り口に鍵の小部屋に３０人くらいずつ押し込まれ、売春婦にされるだけ
これが独立後70年間繰り返し続いてきた韓国の現実の姿 裏の収益構造まで調べないと金をむしられるだけ
たとえば日本のFX会社は注文を市場に流さず自社で飲んでる
顧客と利益相反する立場
そして取引為替価格は自社で決めることができる
普段は市場より高額の金利で客の注文を集めて
価格が動いた時に乗じて客の損切り水準まで為替価格を動かして元本をいただく 銀行の手数料に文句を付けてるが、、単に出目の予測を間違っただけじゃん
海外の金利を予測する博打だから、自国経済すら正確に評価出来ない民族には無理だろ
加工貿易立国が人件費を上げたらどうなるかすら予測出来ないんだからな >>15
日本の銀行なら運用がうまいわけじゃねえしw
手数料が高い毎月分配型を勧めるところばかり
ちゃんと目論見書、運用報告書を読んで純資産や運用を頭に入れない奴は何を買ってもダメだよ >>115
まあそのリスクをきちんと説明してなかったのは問題だよ
外資どうこうってより窓口のウリ銀行だっけか？
が責められるべきだが >>1
日本アメリカときて今度はユダヤ叩きか
ホント韓国はチュチェ思想通りの行動してるな 複雑な仕組みのDLS商品を設計・提案した側が、それをただ販売するだけの側よりも高い手数料を取る。
金利が下がるというギャンブルに賭けて勝ったほうが、負けたほうの金を奪う。
どっちも至極まともなことだと思うんだが、韓国人には不満なのか？ 韓国が下がるのなんてムン見てたら明らかだろう
かける奴は知的障害あるわ 損をしたら外国人が悪い、韓国人の生き血を吸うドラキュラみたいな奴
で、利益を出し得をしたら 喜び 大はしゃぎで ウリの運用判断が正しかったぁ！ となる。
今回 日本企業は絡んでなかったが、絡んでたら大騒ぎ。
本当に気持ち悪いな、このディーリングで 誰がどれだけ儲けたとかトレーサービリティするのって
欲の皮が突っ張って、ハイリスク ハイリターンに投資して負けただけだろ？
徴用工と同じく 米仏に一部 損を持て とか言い出しそう。 >>125
今回「ドイツ国債が下がる」に賭けたら当てが外れてドイツ国債が上がった。
賭けた本人もよくわかってなくて「ドイツ国債なら鉄板ニダ」と思って買ったんだろう。 >>125
ﾐ´ﾟ〜ﾟﾐ キム･ロジャースはそんなこと言わない＿＿＿＿ そもそも純韓国企業がほぼゼロで
主要銀行ですら殆どが外資に乗っ取られてる
マスコミの親玉の国際金融勢の言いなりになってる
韓国は日本で言う民主党政権がずっと続いてる状態 >>129
そこが、この事件の興味深いとこでさ、
主要銀行のトップテンに一つだけ、
外資が優勢じゃないとこがある。
それが>>1にでてくるウリィ銀行だそうで
韓国にとっては自国資本の唯一の大手。
まさに最後の牙城がこれで揺らいでるんだ。
まあ、さすがにこれでつぶれるってことはないと思うけどね。 KIKOのとき、金融機関に顧客への補填をさせたから
文政権の性質を考えると今回も補填させるだろうな ■ このスレッドは過去ログ倉庫に格納されています
